黄金越涨越俏卖 中国黄金定价权为何旁落?
日期:2010-10-10 浏览:744次 
黄金越涨越俏卖 中国黄金定价权为何旁落?

商场内琳琅满目的黄金饰品。

国际金价一路高歌猛进,令投资者无法漠视它的保值增值价值。国庆长假期间,国际现货金价再创新高,杭城追捧黄金的投资者数量激增,黄金T+D(延期交易)、现货黄金交易量成倍增长,各大商场、金店销售异常红火……金价的飞涨带动了银价的上涨,白银成为贵金属投资的新宠。

黄金越涨越俏卖

客观地看,金价上涨已属常态。近10年来,金价节节攀高,迄今已翻了两番多,特别是2008年国际金融危机以来,金价更是一路飙升,仅今年以来涨幅就已超过16%。招行杭州分行私人银行部副总经理姚进认为,国际金价站稳1300美元/盎司的整数关口,是催动这一轮黄金投资消费热的主要推手。

查看一下国际金价的走势图,自9月28日伦敦现货金价报收于1309.59美元/盎司以来,金价便一直站牢在1300美元/盎司的点位之上,10月7日,盘中更是突破1360美元/盎司高点。姚进说,只要通胀预期不减,具备避险保值功能的黄金终归很吃香,加上国家最近加大了楼市调控力度,楼市不确定性因素增多,也加速助推部分避险资金流向金市。

长假期间,杭城各银行投资金条业务暂停,但纸黄金、黄金T+D业务照常。据省内纸黄金业务开展最早、交易量最大的中行浙江省分行统计,今年国庆7天,该行纸黄金业务的交易量比去年同期翻了一番多,今年前三季度该行的纸黄金新开户数也同比增长了两倍。

实物黄金销售也很牛气。工行浙江省分行营业部、建行浙江省分行今年前三季度实物金销量均已超过去年全年,建行省分行2009年销售实物金约1800公斤;中国黄金杭州旗舰店包括投资金条、纪念金币等在内的各类实物金前三季度销售同比增长近40%,是其进驻杭州三年来增幅最大的销售季。

值得一提的是,以往国际金价上涨传导到下游金饰等环节,通常表现为价涨量平甚至量跌,而眼下却是量价齐涨。国庆期间,周大福、周生生等香港品牌的金饰挂牌价最高涨至360元/克,明牌、老凤祥等在335元至337元/克,涨幅不小,但购买者依然趋之若鹜。老凤祥凤起店负责人说,黄金饰品一般以婚庆消费为主,但这段时间不少市民明显是买回去压箱底用的,该店国庆期间日销量同比增加了近50%,势头明显盖过原先占优的白金、铂金等饰品。

白银投资跟着火爆

金价大涨,银价也不示弱。尽管后者身价远不及前者,但眼下也已逾越历史高位,10月6日国际现货白银价格一举上涨至22.94美元/盎司的高位,创下近30年来新高。至此,国际银价今年已累计上涨18%,涨幅超过黄金。由于炒银门槛比炒金低许多,在银价持续上涨的诱惑下,白银投资迅速走热。

兴业银行杭州分行财富管理部负责人陈建伟表示,由于白银一直来处在黄金耀眼的光环下,其投资多半还是市场空白点,投资价值亦被低估,加上其价格波幅高于黄金,一天的价格波动范围可达2%至4%,而黄金则一般为1%至2%,这在某种程度上蕴涵着更多的投资机会。

从白银投资渠道看,主要包括银条、银币、白银T+D及新推出的纸白银交易。白银T+D与黄金T+D业务类似,兴业银行杭州分行省内率先开通了该项业务,开户数以月均翻番的速度递增,即便是国庆期间白银日均交易量仍达上千公斤。至于纸白银,如同纸黄金翻版。工行新近推出的“纸白银”业务,分账户白银(盎司)兑美元、账户白银(克)兑人民币两个交易品种。个人开立账户后,便可通过柜面和网上银行在规定交易时间内即时买卖,也可提前设定好买卖价格委托银行交易。目前白银最低交易门槛100克,按现时基准银价4.2元/克,个人花费420元即可“小炒一把”。

银条与银币一样可分为投资型和纪念型。投资型银条(币)与白银本身的价格更接近,更值得投资。纪念型银条(币)除了本身所具有的属性价值外,还有一定的收藏价值,故价格一般比同类的投资型银条(币)高。

中国是世界最大黄金生产和消费国,但定价须看欧美市场“脸色”

黄金定价权为何旁落?

近段时间,关于黄金的劲爆消息不断冲击着人们的神经。人们为这轮黄金大牛市欢呼的同时,中国黄金市场的“短板”也日益清晰地暴露。

国际金价的“影子”

2008年,黄金期货在上海期货交易所上市。此后,许多境内黄金投资者,都养成了看着外盘做内盘的习惯。因为,上海黄金期货的价格几乎完全跟着COMEX(纽约商品交易所)走,可以说是纽约金价的“影子”。

从交易时间上看,上海期货交易所的开盘时间,在纽约市场开盘之后,沪金开盘价主要由纽约期金的开盘价决定;纽约市场收盘后,其电子盘继续,沪金收盘价又追随电子盘的波动。大陆期货的研究表明:上海期金价格波动与国内黄金供需变动的关系不大,主要是受外盘的影响。上海期金与纽约期金开盘价同涨同跌,存在极大的相关性,相关系数常高于0.94。

期货是纽约金价的“影子”,国内黄金现货则是伦敦金价的“影子”。伦敦黄金市场是世界上最大的现货黄金交易市场,其每天的金价都深刻影响着世界黄金现货的价格。LBMA(伦敦金银市场协会)的公开数据显示:今年8月,伦敦黄金市场日均净交易量为1700万盎司(约529吨),这还仅仅只是实际所有权发生转变的那部分交易量。而上半年我国黄金累计成交约3742吨,日均交易量只有20吨左右,难望伦敦市场之项背。

纽约和伦敦——全球金价“唯其马首是瞻”。无论从成交量、流动性还是交易活跃程度来看,中国市场和它们的差距都明显存在。

定价权兹事体大

国内“影子”般的金价,意味着黄金定价权的旁落。

中国黄金产量2008年首次超越南非,成为世界第一产金大国,这一纪录一直保持至今。同时,中国也是世界上最大的黄金消费国。然而极不相称的是,世界黄金定价权一直牢牢掌握在欧美市场手中。这种局面,与澳大利亚垄断铁矿石价格,欧佩克决定全球石油价格,形成了鲜明对比。

谋求黄金定价权,究竟有什么意义?南华期货黄金分析师金曙光认为:“黄金并非普通商品,它同时具有货币、金融属性。争取其定价权,有利于提高我国在国际金融市场的地位,昭示中国的影响力。”当然,谋求定价权并非只是为了“面子”,更是为了“里子”。

谋求黄金定价权,有利于保持人民币汇率的稳定,为将来人民币国际化打下坚实的基础。景乃权认为:任何一种主权货币成为世界各国信任的通用货币,必然需要强大的黄金储备作为基础。对黄金市场价格的影响力将直接决定我国黄金储备的价值和交易成本,争取定价权尤为重要。

争取定价权任重道远

争取定价权是必须的。可是,该怎样去实现?

市场不够成熟、活跃是定价权旁落的重要原因之一。因此,中行浙江省分行交易员冯高翔、永安期货国家黄金分析师徐加顺都从市场的角度提出了建议。比如:进一步拓展大众投资实物黄金的渠道、适当调整上海期货交易所黄金期货合约的规模、调整国内黄金市场的交易时间以进一步与国际市场接轨,等等。

除了市场原因,景乃权认为,我国黄金储备不足同样导致了定价权缺失。从2009年4月的数据来看,中国黄金储备已达到1054吨,在全球排名第五。但黄金储备占外汇储备的比例不到2%,和排在中国之前的美、德、法、意四国高达50%的比例相比,存在较大差距。我国黄金储备占外汇储备的比例可以保持在15%的水平上。业内人士还建议,推行“藏金于民”的政策。对国家而言,持有过多的黄金储备成本较大,由个人来承担黄金储备可以减轻国家的负担。

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